Аннотация:В статье ставится под сомнение результативность традиционно используемого Банком России механизмапротиводействия «голландской болезни» посредством приобретения иностранной валюты у российскихэкспортеров для недопущения избыточного укрепления курса рубля в обстановке высоких мировых ценна нефть. Раскрывая стратегические дефекты доминирующего в России валютного канала денежнойэмиссии, автор обосновывает необходимость решительного перехода к ее фондовому и кредитному каналам в интересах обеспечения разумной диверсификации отечественной экономики.