Аннотация:В статье представлены результаты исследования институциональных провалов на микрофинансовых рынках. Цель исследования заключалась в оценке эффективности системы регулирования микрофинансового рынка, действующей в России. В работе показано, что для микрофинансовых рынков разных стран характерна ситуация попадания заемщиков в «долговую ловушку», т. е. микрозаймы разоряют заемщиков, а не способствуют росту их благосостояния, вопреки изначальной идее микрофинансовых организаций (МФО). Это является серьезным социально значимым нарушением эффективности, требующим внимания мегарегулятора. В ходе исследования выделены две группы ключевых причин провалов на микрофинансовых рынках: институциональные (в области законодательства, норм в обществе, бизнес-модели МФО) и психологические (в том числе поведенческие и когнитивные особенности населения). Проведен анализ регулирующего воздействия отдельных положений закона о микрофинансовой деятельности, показана их низкая эффективность и предложены решения, которые могли бы быть реализованы мегарегулятором для устранения выявленных провалов.