Формирование рынка банковского капитала в Российской империи, 1874-1913 гг.: базы данных, статистический анализ, геоинформационные технологииНИР

Formation of the banking capital market in the Russian Empire, 1874-1913: databases, statistical analysis, GIS technology

Источник финансирования НИР

грант РФФИ

Этапы НИР

# Сроки Название
1 1 января 2016 г.-31 декабря 2016 г. Первый год работы по научного проекту
Результаты этапа: Важнейшие результаты работы по проекту в отчетном году. 1) По проблеме интеграции рынка акционерных коммерческих банков в целом: разброс процентных ставок в Российской империи уменьшается от 1874 и 1913 гг., максимальные ставки снижаются, минимальные — увеличиваются, стандартное отклонение и коэффициент вариации снижаются. Если судить по средним показателям, то здесь мы также видим снижение простой среднегодовой кредитной ставки с 9,3% в 1874 г. до 7,3% в 1897 г., затем ставка практически не меняется, составляя 7,4% к 1913 г. С точки зрения рыночных механизмов это можно объяснить только тем, что к 1897 г. в экономике больше денег, чем в 1874 г., а вот к 1913 г. при быстро растущей экономике, ставка не снижается только если на кредит сохраняется повышенный спрос, т.е. желающих получить кредит в банке в 1913 г. стало больше, чем в 1897 г. Еще более интересно ведут себя среднегодовые ставки, взвешенные по сумме кредита в банковском подразделении, т.е. чем больше банк, чем больше сумма выданных им кредитов, тем больше его процентная ставка влияет на расчет среднегодовой процентной ставки по всем банкам. Средневзвешенные ставки всегда заметно ниже простых средних ставок, при расчете которых не учитываются размеры кредитных портфелей банков. Получается, что ставка в крупных банках ниже, что в данном случае означает эффект масштаба, когда крупному бизнесу проще экономить на издержках на единицу продукции. Притом, что крупный банк в России — это, как правило, многофилиальный банк, особенно в 1913 г., поэтому разница простой средней и средневзвешенной средней ставки к 1913 г. становится минимальной. Подводя итог, стоит отметить, что, во-первых, интеграция банковских рынков, несомненно, значительно усилилась, особенно от 1874 к 1897 г., а в период с 1897 по 1913 гг. процесс пошел не столько в сторону уменьшения ставок, сколько в сторону повышения плотности банковской сети, что тоже является признаком интеграционных процессов. Во-вторых, важно отметить интегрирующий эффект многофилиального банка. Вопрос о преимуществах банковских систем, основанных на многофилиальных банках, является предметом активных дискуссий в мировой банковской истории. Наше исследование дает аргумент в пользу многофилиальников. В-третьих, можем ли мы ответить на вопрос о степени завершенности процесса интеграции по этим данным. К 1913 г., несмотря на большой прогресс, интеграция не завершилась, однако к 1910-м гг. в России сложился достаточно эффективный банковский рынок, распространивший весь комплекс современных финансовых услуг на всю экономически активную территорию страны. 2) По проблеме развития и интеграции банковских рынков раннего периода, т.е. в 1870-е — 1890-е гг.: в эти годы заметен, в первую очередь, рост регионов хлебного экспорта, Польши. В России окончательно утверждается модель многофилиального банка; кредитные ставки снижались, их разброс уменьшался, хотя процесс интеграции был далек от завершения. Еще одним важнейшим трендом периода стали первые признаки размывания нормирования кредита, когда на крупнейших рынках круг клиентов стал расти за счет менее привилегированной клиентуры, что вело даже к некоторому повышению средних ставок. 3) По теме изучания интеграционной росли Государственного банка Российской империи. В первый год работы по проекту изучался ранний период деятельности банка, т.е. 1860-е — 1880-е гг. Новизна нашего подхода заключается в том, что Государственный банк Российской империи изучается как один из общемировых примеров правительственных банков XVII-XIX в., находившихся во второй половине XIX в. на пути эволюции в полноценный центральный банк. На банк были возложены важные государственные задачи, которые хорошо описаны в литературе, но мы сосредоточились на одной из основных и малоизученных функций — функция становления банковской системы современного типа, т.е. системы коммерческих банков. Госбанк выполнял эту функцию как крупнейший коммерческий банк страны, причем многофилиальный банк. Его отделения и конторы стали «опорными точками» формирования национальной банковской системы, платежной системы. Банк был крупнейшим источником кредитной эмиссии, рано взял на себя роль кредитора последний инстанции (т.е. функция кредитования банков и компаний, когда в силу неблагоприятной конъюнктуры, ресурсы других кредиторов исчерпаны). В статье изучает статистика филиальных сетей, объемы выданных кредитов по регионам, применяется метод рассчета среднегодовых кредитных ставок, геоинформационный анализ. В результате намечаются новые направления дальнейшего изучения раннего Государственного банка: интеграция финансовых рынков, специфика бухгалтерского учета в отделениях, проблема разницы между официальными и реальными кредитными ставками. В региональном аспекте филиальная сеть раннего Госбанка на крупнейшие финансовые центры («опорные точки»), а также на зоны вывоза сельскохозяйственной продукции в центральной и южной частях Европейской России. 4) По проблеме элитарности банковской клиентуры: на примере клиентуры московского отделения Русско-Китайского банка за 1899 г. В результате анализа базы данных клиентов установлено, что 40% кредитов в 1899 г. досталось фирмам и компания, непосредственно связанных личными униями с членами правления банка. Более того, остальная клиентура была очень крупная, связанная с иностранным капиталом, петербургскими банками и фондовым рынком, среди них было много новых акционерных обществ. Интересно, что инсайдерское кредитование распространяется на те московские фирмы, которые, как хорошо известно по историографии, и так были представлены в советах других московских банков и, по идее, не должны иметь проблем с доступом к кредиту (Группа Торгового дома «Л.Кноп»). Однако новые деньги, пришедшие в Москву с вновь учрежденным отделением Русско-Китайского банка, деньги, в значительной степени иностранные, тратятся на клиентов, которые и так имели привилегированное положение на московском рынке. Это является косвенным свидетельством высокой степени элитарности московской клиентуры в 1890-е гг. В пользу этого вывода свидетельствует и среднегодовая кредитная ставка по Москве, одна из самых низких в России в тот период. Изучение элитарности клиентуры важно, потому что это способ объяснить причину низкой процентной ставки в московских банках и в целом в Центральном Промышленном районе по сравнению с другими регионами страны.
2 1 января 2017 г.-31 декабря 2017 г. Второй год работы по научному проекту
Результаты этапа: 1. Основным результатом проекта является статистически доказанный процесс интеграции рынков банковского кредита в Российской империи с 1870-х по 1910-е гг. В то же время, полная интеграция рынков в конце XIX в. — начала XX вв. была невозможна, что известно на примере аналогичных исследований по другим странам. В проекте изучались кредиты в коммерческих банках, что в реалиях второй половины XIX в. означало кракосрочные кредиты предпринимателям и владельцам ценных бумаг. Такие кредиты выдавали акционерные коммерческие банки, отделения Государственного банка, общества взаимного кредита и городские общественные банки. Данные анализировались на трех временных срезах за 1874, 1897 и 1913 г. Всего в базе данных информация о 447 банковских подразделениях за 1874 г., 718 за 1897 и 2219 за 1913 г. Ядром исследования стали акционерные коммерческие банки, для которых был создан новый массив региональных данных, отсутствие которого долгое время сдерживало региональные исследования в области дореволюционной банковской истории. Объем массива — 90 подразделений в 1874 г., 262 в 1897 г и 825 в 1913 г. С использованием разных компоновок данных было доказано устойчивое снижение мер разброса по среднегодовым кредитным ставкам (коэффициет вариации по всем объектам от 1874 к 1913 г. — 28%, 19%, 12% за 1874, 1897, 1913 гг., соответственно). Кредитные ставки снижались: среднегодовые показатели — 9,3% в 1874 г., 7,8% в 1897 г., 7,6% в 1913 г. Этот процесс был резким от 1874 к 1897 г., а затем замедлился к 1913 г. Это объясняется тем, что бурный рост региональной банковской сети размывал элитарность банковской клиентуры и делал более дорогой процедуру оценки кредитоспособности и обслуживания кредитов, что препятствовало уменьшению ставок. Другими словами, расширение доступа в банки для менее привилегированной клиентуры мешало сильному снижению ставок. Несмотря на большие достижения, кредитный рынок Российской империи в 1910-е гг. был ненасыщен в той мере, чтобы это привело к снижению ставок. Важным фактором интеграции рынков стали многофилиальные банки, которые с 1890-х гг. становятся ведущей моделью в России. В крупных многофилиальных банках и в крупных финансовых центрах ставки всегда были ниже (ставки, средневзвешенные по размеру кредитного портфеля в подразделении, меньше обычных средных ставок по стране). Ставки обществ взаимного кредита и городских общественных банков были очень близки к ставкам акционерных банков. В 1913 г. эти ставки находились в диапазоне 7-10%. Этот разброс отражает разницу ставок центра и периферии, т.е. в крупном городе скорее 7%, а в маленьком населенном пункте скорее 10%. Это значит, что ставки коммерческого кредита определялись рынком, а не типом учреждения. По Госбанку хорошо известны официальные кредитные ставки, они на 1,5-2% ниже ставок частных коммерческих банков. Среднегодовые ставки в Госбанке — существенно более обобщенный показатель, чем в коммерческих банках, потому что в процессе исследований выявилась специфичная система бухгалтерского учета прибылей в Госбанке. За 1874, 1897 и 1913 гг. среднегодовые кредитные ставки в Госбанке были 7,2%, 5,5% и 6,6%, соответственно (по акционерным банкам, напомним, 9,3%, 7,8% и 7,2%). В итоге как среднегодовые, так и официальные ставки Госбанка указывают, что для частных банков всегда была возможность продавать кредиты, выданные своим клиентам, Госбанку (переучет и перезалог), когда возникает нужда в наличности, а это и есть один из важных механизмов обеспечения ликвидности банковской системы современного типа, выстроенной вокруг главного коммерческого банка. Банковские кредиты распространены по стране неравномерно. В банковской системе донимировали финансовые столицы Петербург и Москва, что было связано с функциями финансовых столиц, т.е. это точки концентрации и перераспределения денежных средств не для отдельного региона, а для всей страны. Финансовые системы XIX в. иерархичны. Город, где есть банк, — это финансовый центр, где кредит в банках предоставляется местной клиентуре, а также предпринимателям, связанным с этим районом, например, которые привозят или вывозят товары. Есть города статусом выше, обслуживающие большой регион в целом. В 1913 г. в первую региональную десятку по объему кредитования в акционерных коммерческих банках входят в порядке убывания: Варшава, Одесса, Киев, Рига, Баку, Ростов-на-Дону, Коканд, Харьков, Лодзь, Самара. Статус Петербурга и Москвы еще выше — это рынки для всей страны. В общенациональной финансовой столице на перекрестке финансовых потоков денег больше, деньги здесь дешевле, чем в регионах, поэтому крупная фирма или компания из любой географической точки страны, основав контору в столице, может получить здесь доступ к кредитам. Речь идет именно о крупном бизнесе, потому что среднему и мелкому бизнесу дешевле остаться в регионе, пусть и с более высокой кредитной ставкой, чем тратиться на столичный офис. В дополнение к этому Петербург — международный финансовый центр, т.е. петербургские банки входят в наднациональную банковскую сеть. По другим регионам, в ранний период, т.е. в 1870-е — 1890-е гг. заметен рост регионов хлебного экспорта (Южная и Центральная Европейская Россия), а также Польши. К 1913 г. очень развиты в банковском отношении южные районы Европейской России, причем особенно выделяется Южный степной район. Сильные позиции у Западных районов за счет Польши и Прибалтики. В то же время за пределами Юга и Запада достаточно много развитых районов. Если обратить внимание на районы с объемом кредитов свыше 130 млн руб., а это предполагает довольно интенсивную банковскую жизнь с десятками учреждений, то такими регионами были все зернопроизводящие районы в Центре и на Востоке Европейской России: Центральное Черноземье, Средняя Волга, Юго-Восток (Нижняя Волга), а также Предкавказье и Закавказье. В эту группу вошла Средняя Азия, где отделения акционерных банков кредитовали хлопковую торговлю для текстильной промышленности Европейской России. Из других наблюдений: Центральный промышленный район подавляется Москвой, так же, как и Северо-Запад — Петербургом. Общества взаимного кредита тяготеют к Европейскому Югу, Западу и Предкавказью. Основные кредиты Госбанка распределены в старых зонах хлебного вывоза в Центральной России и на Юге. 2. Кроме срезов 1874, 1897 и 1913 гг., интеграционная роль Государственного банка Российской империи изучалась на 10 временных срезах с 5-летним шагом с 1868 по 1913 гг. Анализировались объемы кредитов по регионам и прибыли по кредитам, что дает возможность расчитывать среднегодовую кредитную ставку. Новизна нашего подхода заключается в том, что Государственный банк Российской империи изучается как один из общемировых примеров правительственных банков XVII-XIX в., находившихся во второй половине XIX в. на пути эволюции в полноценный центральный банк. Кредитные функции были основой его операций как обычного коммерческого банка, так и формирующегося центрального банка (кредитное регулирование, функция банка банков, функция кредитора последней инстанции). Госбанк был крупным интегратором банковского рынка. Элементы двухуровневой финансовой системы заметны в России задолго до того, как Госбанк в 1897 г. стал регулятором денежного обращения. Госбанк был крупнейшим коммерческим банком страны, но по сумме выданных кредитов всегда уступал системе акционерных коммерческих банков. Значительная масса выданых кредитов Госбанка приходилась на зернопроизводящие районы Европейской России. Отделения Госбанка были опорными точками, через которые его ресурсы напрямую или через акционерные коммерческие банки перераспределялись по стране. В этой системе большую роль играли Петербургская и Московские конторы. Циклы в динамике кредитов Госбанка не совпадают с кредитными циклами акционерных коммерческих банков, Госбанк часто увеличивал кредитование, когда коммерческие банки снижали, что свидительствует о том, что элементы функции кредитора последней инстанции всегда присутствовали в деятельности Госбанка. Расчет среднегодовых кредитных ставок мог бы дать информацию о соотношении официальных ставок и реальной практики, однако возникли неожиданные сложности. Используемая формула среднегодовой доходности по операции, давно известная в финансовом анализе, дает слишком много неестественных запредельно низких или высоких ставок. Это значит, что в Госбанке была особенная система учета прибылей. Скорее всего, прибыль за отчетный год смешана с прибылями других лет, или же из прибыли вычитались убытки по операции, а не выводились в отдельный счет. Этих проблем нет при работе с отчетностью других учреждений, и ставки получаются довольно однородные и непротиворечащие нашим знаниям о них из других источников. 3. Интеграция банковских рынков может изучаться на конкретно-историческом примере группы компаний Л. С. Полякова, действовавшей в Российской империи в конце XIX — начале XX в. Группа фактически обанкротилась в 1901 г. и была спасена Министерством финансов и Государственным банком. Поляковская группа в статье рассматривается не как типичная финансово-промышленная группа того времени, а как частный концерн сферы услуг (банки, страхование, торговля, транспорт), тесно связанный с государством. Концерн располагал филиальной сетью, общенациональной по масштабу, и участвовал в кредитовании торговли продукцией сельского хозяйства, идущей на экспорт. Таким образом, процессы интеграции банковских рынков связаны с фундаментальной функции банковского дела — улучшение обмена товарами и услугами, через которое финансовая система вносит важный вклад в экономическое развитие страны. 4. Элитарность клиентуры ЦПР в 1890-е гг. как объяснение феномена низких банковских ставок на пример московского отделения Русско-Китайского банка за 1899 г. В результате анализа базы данных, составленной по архивным источникам, было установлено, что 40% кредитов в 1899 г. досталось фирмам и компания, непосредственно связанных личными униями с членами правления банка. Более того, остальная клиентура была очень крупная, связанная с иностранным капиталом, петербургскими банками и фондовым рынком, среди них было много новых акционерных обществ. Интересно, что инсайдерское кредитование распространяется на те московские фирмы, которые, как хорошо известно по историографии, и так были представлены в советах других московских банков и, по идее, не должны иметь проблем с доступом к кредиту (Группа Торгового дома «Л.Кноп»). Однако новые деньги, пришедшие в Москву с вновь учрежденным отделением Русско-Китайского банка, деньги, в значительной степени иностранные, тратятся на клиентов, которые и так имели привилегированное положение на московском рынке. Это является косвенным свидетельством высокой степени элитарности московской клиентуры в 1890-е гг. В пользу этого вывода свидетельствует и среднегодовая кредитная ставка по Москве, одна из самых низких в России в тот период. Изучение элитарности клиентуры важно, потому что это способ объяснить причину низкой процентной ставки в московских банках и в целом в Центральном Промышленном районе по сравнению с другими регионами страны. 5. Процессы интеграции банковских и фондовых рынков в единый финансовый рынок рассмотрены на примере исследования, в котором изучаются 369 кредитных счетов клиентов в архиве Московского банка (Банка Рябушинских) за 1912 г. Клиенты пользовались банковским кредитом для разных целей, но почти на всех счетах, помимо прочих, есть записи о покупке или продаже ценных бумаг. Методами кластерного анализа в работе выявлены модели поведения клиентов в связи с фондовым рынком: одни эпизодически обращались к нему, другие делали крупные инвестиции или, наоборот, по каким-то причинам обращали большие пакеты ценных бумаг в наличность. 169 клиентов из 369 — это разные типы фондовых спекулянтов. Они покупали акции «голубых фишек» небольшими пакетами и затем быстро продавались в течение 1-2 дней, фиксируя тем самы прибыль от сделки. Эта практика встречается как на мелких, так и на крупных счетах; на счетах, на которых спекуляция — это почти единственный вид деятельности, и на счетах, где она составляет лишь часть операций. Среди таких спекулянтов выделяются профессиональные посредники Московской биржи, но не маклеры. Крупнейший спекулятивный счет с оборотом 29,1 млн руб. (37% всего активного оборота кредитных счетов) с большой вероятностью отражал игру самого банка Рябушинских через поставное лицо. Таким образом, по изученным источникам рынок банковских кредитов и фондовый рынок были тесно переплетены в Москве в 1910-е гг., что открывает новые возможности для изучения финансового рынка Российской империи в целом.

Прикрепленные к НИР результаты

Для прикрепления результата сначала выберете тип результата (статьи, книги, ...). После чего введите несколько символов в поле поиска прикрепляемого результата, затем выберете один из предложенных и нажмите кнопку "Добавить".