Аннотация:В работе проведен глубокий анализ основных подходов к определению термина «влияния и поглощения» и ряда взаимосвязанных понятий – «консолидация», «тендерное предложение». Следует отметить, что обычно в рамках подобной тематики авторы ограничиваются сравнительным анализом основного термина и категорий из Гражданского кодекса РФ, описывающего формы преобразований бизнеса. Это придает работе особую теоретическую ценность, особенно учитывая проведенный анализ зарубежной практики.
В процессе раскрытия мотивов слияний и поглощений автор справедливо выделяет возможность использования сделок по слияниям и поглощениям для выхода из кризиса. Это позволило автору провести анализ специфических механизмов M&A, применяемых в рамках антикризисного управления (выкуп менеджментом, работниками, государством, другими внешними инвесторами) в зависимости от целей, преследуемых покупателями и доступных источников финансирования. Внимание также уделено рассмотрению способов оценки эффективности сделок M&A посредством традиционного коэффициентного анализа и особых, применимых для конкретных сделок, методов.
Несомненным достоинством работы является ее практическая часть, где автор рассматривает два основных примера по использованию механизма M&A – сделку по слиянию кризисной аптечной сети «36,6» и процветающей «Av.e.», в результате которого первая компания была спасена за счет выбора правильной стратегии управления; и сделку по приобретению корпоративного контроля альянсом «Рено-Ниссан» над отечественным производителем «Автоваз», которая в целом не способствовала улучшению финансовых результатов деятельности последнего. Данный анализ позволил автору предложить рекомендации по выходу из кризиса для ОАО «Автоваз», выявить ключевые факторы успеха использования механизма M&A для выхода из кризиса.
Работа написана на общем высоком уровне: обоснованность выводов достигается за счет подкрепления основных тезисов практическими примерами, а творческий характер работы свидетельствуют о склонности ее автора к исследовательской деятельности, которая, несомненно, должна быть продолжена.